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资金面难言紧张银行流动性管理水平明显提高dd

发布时间:2021-01-21 03:07:59 阅读: 来源:瓶体厂家

资金面难言紧张 银行流动性管理水平明显提高

6月18日,14天回购利率急升1.43厘至4.5厘,债券质押回购利率更大幅跃升12.73厘至15.36厘,涨幅创下去年底以来的新高。加之A股IPO再次开闸,市场预计冻资规模将达5000亿元人民币。一时间,会不会出现类似去年的流动性紧张成为大家关心的话题。

“目前仍处于流动性宽松阶段,资金面紧张再现的概率非常小。”银河证券分析师黄斌辉表示,央行公开市场操作明显放松,体现维稳货币市场的意图,短期利率走势平稳,因而6月份再次出现资金面紧张的可能性很低,但短期利率的波动可能较今年前5个月明显。

去年6月20日,银行间市场的资金价格异常波动仍让人记忆犹新。但是一年来,资金的供需结构已经发生了明显的变化。另外,监管机构众多新规的出台也让银行“更乖了”。尽管经济转型压力下,银行仍需不断作出调整,但是流动性管理水平已然明显提高。

供给明显改善

流动性难现紧张

Wind数据显示,6月首周,央行公开市场净投放较5月最后一周大幅增加。与此相对的是,四大行5月前四周仅放贷1300亿元,但5月末不到一周内新增贷款飙涨约1400亿元,当月新增规模增至约2700亿元。从数据来看,流动性不仅难言紧张,甚至略显宽松。

此外,6月9日启动的定向降准大约将覆盖2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行,甚至部分股份制银行也在定向降准之列,释放的巨大资金量让流动性相对充裕。

“央行对银行间流动性投放较多并推出引导金融机构支持实体经济的多项政策工具是信贷投放改善的重要原因。”交行金研中心研究员徐博表示,央行5月份净投放达1640亿元,相比4月份10亿元的净投放有大幅增加。此外,央行对国家开发银行及大型银行定向提供了规模在3000亿元的再贷款,用于支持棚户区改造等相关领域,5月份实际发放金额已达1000亿元以上。

今年以来,央行十分注重在货币市场的公开市场操作。黄斌辉表示,对于未来一个季度甚至下半年,我们并没有看到当前央行积极流动性管理策略出现调整的信号,因此,“我们预计流动性总量或将继续维持在充裕状态。”

除此之外,我国外贸状况转暖,贸易相关融资需求有所增加。徐博表示,预计外汇占款将新增较多,这将增加基础货币的供给。

主动与被动调整同步

银行流动性管理升级

从8号文到今年的99号文、127号文和140号文,可以看出,随着创新业务或者套利业务规模达到一定量级,与规模增长相伴的风险也开始累积,相关监管如期而至,银行业不得不被动调整,以期符合监管的要求。

“2013年底同业项下非标余额达到1.48万亿元,正是127号文剑指所向。”黄斌辉表示,清理方式包括到期结清、转入投资项下、债券融资、转入其他融资渠道等。

对此,徐博表示,从结果来看,127号文与140号文对银行同业业务的约束导致部分同业非信贷融资受到挤压,部分融资需求转为由表内信贷渠道支持。这符合了监管政策的监管导向。

在限制了同业信用扩张的同时,5月末,广义货币余额118.23万亿元,同比增长13.4%;与4月M2增速提高和贷款增速下降不同,5月M2和贷款增速同步小幅上升。

除了监管的压力,去年的教训也让银行主动进行流动性管理的意识增强,毕竟资金成本的浮动,直接关乎银行经营的命门。

“我们早已在准备跨6月末的业务了。甚至很多偏高收益的理财产品都是跨年末的。其实多数机构都已经做了充足的准备,对资金面的判断不可能再像去年那样混乱了。”建行总行人士告诉记者。

其实,经过去年的资金面紧张之后,银行对流动性的管理开始变得更加严格。“我们从去年就开始严格控制期限错配,尤其是短期的流动性,避免出现月末、季度末、半年末这样的关键时点,从产品设计发行上就已经关注这一因素。”上述建行人士表示。

经济转型压力下

资产负债管理仍待优化

尽管年中银行间流动性紧张难以再现,但经济转型压力下,银行的资本充足率依旧经受考验。交行金研中心报告显示,2014年5月新增人民币存款1.37万亿元,相比去年同期少增1108亿元。5月末人民币存款余额109.82万亿元,分别比4月末和去年同期低0.3个和5.6个百分点,存款压力依旧明显。

从存款结构看,5月新增住户存款1690万亿元,相比去年同期少增1078亿元,新增企业存款5479亿元,较去年同期多增1626亿元。对此,徐博表示,住户存款增加放缓且企业存款增加不多,事实上反映了我国银行系统一般性存款负债放缓,对同业负债及金融债券融资的依赖度日益提高的结构性问题。

不过,各家银行在同业负债方面的战役也已打响。数据显示,今年共有17家银行发布2014年度同业存单发行计划,计划规模已经突破万亿元。进入6月以来,除中行、农行等大行外,民生银行、招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、浙商银行、北京银行、上海银行等众多中小银行也均进行了同业存单的发行。其中,浦发银行6月以来,已累计发行了6期、每期计划均为10亿元的同业存单。

对此,业内专家表示,去年的资金面紧张,对流动性需求高度依赖的非标快速发展累积效应的释放功不可没。同业业务的整顿,让部分融资需求逐步回归表内,有利于经济的良性发展。同时,金融机构在规范发展同业业务的同时,加快推进资产证券化业务常规发展,积极参与银行间市场的同业存单业务试点,提高资产负债管理的主动性、标准化和透明度仍是银行要积极应对的课题。

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