央行年内至少降息54个基点

兴业银行首席经济学家鲁政委昨日发布研究报告认为，综合考虑国内外通缩压力、国内外同期限利率比较、国外主要央行货币政策操作等方面因素，央行未来仍有降息必要和空间，未来央行还将下调1年期存款利率至少54个基点，预计调整区间将是1.17%-1.44%。经过去年9月以来的5次降息，目前我国金融机构1年期存款利率为2.25%。

鲁政委是在分析央行23日发布的《2008年第四季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》）时做出上述判断的。

他认为，《报告》仍明确了未来将“结合宏观调控需要，适度运用利率、存款准备金率等多种工具，引导货币信贷合理平稳增长”，显示出利率手段在未来仍然存在被动用的可能。此外，《报告》中还称未来通缩压力加大，为避免“预期通缩-持币待购-需求不足-通货紧缩-预期继续通缩－通缩恶性循环”的形成，显然需要货币政策做出强烈反应。同时，美英欧日四大央行都纷纷将利率降至无限趋近于零的历史最低位，并开始考虑量性宽松等非常规政策手段，这些国际经验也暗示我们还需要降息。

此外，鲁政委还分析认为，在基准利率继续下调的情况下，还应当密切关注“完善中央银行利率体系”可能给利率调整带来的变化。具体来说，未来除超额存款准备金利率可能继续下调外，再贷款、再贴现率也可能被作为导向性工具使用，存、贷款利率相对于基准利率的浮动区间也可能扩大，甚至不排除央行择机将公开市场操作模式转向隔夜的可能。

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