体育产业发展指导意见发布受益股解析

体育产业振兴规划公布 亚运概念或受益

中国体育产业发展研究中心主任何文义对媒体表示,目前体育产业振兴规划已基本上制定完成,体育及其相关产业规模在未来将达2万亿元。

有业内人士认为,受此消息影响,亚运概念题材或将被市场进一步炒作。

数据显示,美国体育产业对于美国经济的贡献占到11%,我国体育产业的贡献则只有0.7%,但是这也从一个侧面显示,我国体育产业发展空间巨大。何文义指出,很多外国企业都十分看好我国的体育产业,这块的价值也远远被低估。根据21日国家统计局公布数据,去年体育、娱乐用品销售同比增长9.1%,其中去年12月同比增长14.8%.

目前,沪深两市正宗的体育概念股只有中体产业(600158)一家,该股在2010年的第一个交易周上涨了14.67%。上周五,最低跌至9.04元的中体产业受行业振兴规划即将出台消息影响,最后5分钟突击拉升了3个百分点,最终跌幅为0.42%.

资深市场人士王振谦指出,行业振兴规划在扶持主体产业的同时,预计会带动相关产业的发展,如体育场馆的建设,个股方面如探路者(300005)等相关行业个股也有可能受惠。但他也表示,由于目前A股市场上体育类上司公司只有中体产业一家,振兴规划即使出台,对个股直接影响有限,短期看有可能演变成对亚运概念的炒作。(新快报)

中体产业:多重题材刺激 涨升潜力巨大

国元证券

公司是国家体育总局控股的惟一上市公司, 主营业务包括体育产业和房地产业务,涉足机票代理及传媒等业务。体育产业振兴规划有望近期出台,作为正宗的体育产业概念股,该股将因此实质性受益,中长期增长潜力巨大,发展前景诱人。

二级市场上,该股集多重独特题材概念与一身,近期反复蓄势上攻,量能不断放大,前期介入资金仍活跃其中,中线仍具涨升潜力,建议逢低适当关注。

探路者:09年高歌猛进 10年俯身播种

中信证券

09年高歌猛进,业绩增长73%。2009年公司实现净利润4403万元,同比增长73%。全面摊薄EPS 0.66元,超出预期。公司年度利润分配预案为:向全体股东每10股转增10股,并派发现金股利2元(含税)。

品牌与研发支撑经营增长。09年公司实现收入2.9亿元,同比增长38%。公司85%渠道集中于百货商场,是提升品牌最有效的渠道形式,同时上市亦对品牌宣传有积极作用,09年公司店铺增长85家至481家;内生增长超过10%,主要来自新品研发对产品综合售价的提升,毛利率也因此提升2.7个百分点。

补贴与税收锦上添花。09年公司营业外收入较08年增加400万元至635万元,其中主要源自政府财政补贴558万元。因获得高新技术企业认证,09年实际所得税率较08年削减10个百分点,对净利增长贡献超过20%。

10年俯身播种,未来分享收益。2010年公司将以抢占市场份额为最主要目标,以充分分享行业增长。为此公司计划渠道扩张30%、信息系统连接终端至200家、产品重新划分为四大系列、并开设南方研发分部。预计公司收入增幅望达到40%左右,但因人工成本预计提高15%以上,同时激进策略亦产生校高销售费用,2010年公司业绩增幅将明显低于收入。不过10年的投入将为公司长期增长奠定基础。

风险因素。武汉、成都、重庆更换经销商,将对销售2010年上半年销售产生一定影响;国外品牌竞争压力加剧。

盈利预测、估值及投资评级。基于对公司人力成本和期间费用提升的考虑,微调公司10/11/12年EPS至0.83/1.11/1.50元。(原预测0.87/1.17/1.49元)。给予公司2011年40-45倍PE估值,目标价格44.00-49.50元,现价47.05元估值基本合理。公司所处户外用品行业未来几年可维持30%高速增长,加上品牌优势和研发实力,公司长期增长潜力仍可期,“持有”评级。

信隆实业:主业稳步增长有望重拾升势

金百灵

公司是我国自行车制造龙头企业,在自行车车把、座管等产品生产规模为全球第一,在同行业竞争中保持绝对优势。公司具有较强的新产品开发设计能力,每年均有100多个新产品的研究开发项目,为同行业领先,经营业绩也是逐年提升。该股在前期缓慢盘升阶段,量能明显放大,资金介入积极,后市有望再拾升势,可关注。

服装:体育产业振兴规划利好运动服装板块 (研报)

【纺织服装行业研究报告内容摘要】

行业事件:

周末有一篇关于体育产业振兴规划有望公布的报道（《体育产业振兴规划有望公布两万亿元市场待唤醒》,2010年1月24日00:05,胡薇,上海证券报）,其要点是:我国体育产业已经初步形成以体育健身服务、体育竞赛表演和体育用品为主要内容的体育产业体系。中国体育产业发展研究中心主任何文义昨日在接受记者采访时表示,目前体育产业振兴规划已基本上制定完成,体育及其相关产业规模在未来将达2万亿元。发改委、财政部等部委对体育产业发展给予较大的资金支持。

评论:

1）该振兴规划有利于增加居民的运动消费需求、提升资本市场对体育相关板块的关注度。

2）港股的运动服装板块也有望获益,市场近期的调整会降低各公司的估值,由于领军公司业绩仍将持续提升,股价回复有基本面的支持,因此可结合大市情况、逢低介入。运动服装服饰需求的充足会缓解该板块门店供应的压力,同店增长有望提升。李宁将其2010年同店增长的目标设定为10%的良好水平,是有一定依据的。动向估值更加低廉,安踏在4-5线城市渗透充分,均具备较好的基本面特征。

3）A股中,中体产业从事体育产业运营、并与万通合作开发三亚奥林匹克村地产项目,如果该题材受到关注、股价应会有一定的表现。

不足之处是:业绩水平较低（2009年前3季只有4分钱）,市盈率已高达200多倍。理想在线

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